随着中东战事迫使各国政府将安全置于优先位置并推动“自给自足”，投资者预计将把更多资金投入到国防、能源等“旧经济”板块之中。
近年来，华尔街一直青睐处于全球化前沿的公司，忽视了关键基础设施、供应链和资源建设。投资者表示，中东冲突加速了此前由新冠疫情、俄乌冲突以及美国贸易战这一连串国际事件引发的经济转型。
投资管理公司Rathbones Group的市场分析主管John Wyn-Evans表示：“我怀疑很多人仍在否认世界已经改变。新冠疫情和俄乌战争曾是警钟，但我们似乎按下了‘贪睡按钮’。如今，警报再次响起。”
本轮中东冲突推高了对美元和美国资产的需求，但选股者也在寻找那些将在更安全供应链转型中扮演关键角色，同时又受益于人工智能、绿色能源和国防投资的公司。
2026年至今，能源、材料、公用事业和工业板块是MSCI世界指数中表现最佳的板块。
Ninety One Plc董事Sahil Mahtani表示：“这是全球体系运作方式的一次结构性重置。全球化并没有结束——但已不再处于‘轻松模式’，过去30年的种种假设如今正面临挑战。”
欧洲正在引领投资新趋势
新一轮全球化的演进速度将因地区、资本规模和各国政府紧迫程度而异。有分析人士称，欧洲正在引领这一进程。
Rathbones Group Plc股票主管Sanjiv Tumkur表示：“全球秩序的变化正促使欧洲在国防和能源等战略重点领域实现更高程度的自给自足。”
过去一年，MSCI欧洲航空航天与国防指数（涵盖莱茵金属、莱昂纳多、罗尔斯·罗伊斯等巨头）累计上涨约35%。Tumkur称，随着欧洲为下一代战争做准备，政府合同可能流向BAE系统和泰雷兹等涉足电子战和防空领域的企业。
MSCI欧洲航空航天与国防指数
小型国防科技股同样大涨。法国扫雷无人艇制造商Exail Technologies自2025年初以来已飙升约600%。
提到德国，摩根大通资产管理公司全球市场策略师Hugh Gimber表示，这个欧洲最大经济体正加大军费开支，其5000亿欧元的基建基金“重要性不言而喻”。
Gimber补充说：“如果说欧洲在进入2026年时已决心减少对其他国家的依赖，那么近期中东局势只会进一步强化这一决心。”
自2025年3月德国刺激计划成形以来，瑞银追踪的非国防类股票组合已上涨近50%。与此同时，欧盟对绿色能源和关键基础设施的投资，推动高盛集团可再生能源投资组合上涨约75% 。
Rathbones的Tumkur表示，风电、输电网络升级、电池储能和氢能等领域将使Vestas Wind Systems A/S、National Grid Plc、SSE Plc等公司受益。
巴克莱经济研究主管克里斯蒂安·凯勒指出：“多年来，发达经济体的投资占收入比重一直偏低，尤其是西方国家投资不足，但这种情况正在改变。各国必须开始建设。”
美国加速推进“自给自足”
在美国，长期由科技巨头主导的股市也因“自给自足”需求而让“旧经济”重新走上前台。
罗素投资全球首席投资策略师Paul Eitelman表示，美国在实现战略自给方面“可能比其他国家走得更远一些”。
Eitelman补充道：“我们在实现能源安全和独立方面已取得重大进展。但随着世界更加碎片化，这些主题如今与几十年前一样重要。”
交易员对从事运输和提供原材料等业务的传统企业愈发青睐，这也改变了标普500指数的领涨格局——目前，能源、材料和工业板块领跑。
此外，美国维持人工智能领先地位的努力也在推动这一轮行情。GE Vernova、Vertiv和Eaton等公司有望从数据中心建设热潮中受益。
上周，销售数据中心冷却设备的麦迪逊空气解决方案公司（Madison Air Solutions Corp.）完成了自1999年以来美国工业企业最大规模IPO。
富国银行投资研究所全球股票与实物资产主管Sameer Samana表示，对韧性的重视意味着“资源争夺战将加剧”，因此投资者应在投资组合中充分配置大宗商品。
他还指出，一些大型科技公司可能会获得美国政府支持，因此建议投资者选择性增配科技及能“搭上顺风车”的相关行业。
部分亚洲公司获利
随着各国推动能源和国防领域的韧性建设，交易员正买入那些出口前景强劲的亚洲股票。
盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示：“第一批受益者来自与欧洲自给自足战略相关的企业，但长期来看，更重要的结构性故事可能是亚洲自身的韧性建设。”
Chanana补充称：“与欧洲的出口联系更直观、也更容易转化为收益，而许多亚洲国家的自给自足进程仍处早期阶段，推进较慢，因此盈利影响更为滞后。”
在中东战事爆发后，全球最大电池制造商宁德时代在香港交易的股票已上涨约40%。韩国防务企业韩国韩华航空航天公司年内也上涨约50%，股价接近历史高位。
韩华航空航天公司
Emmer Capital Partners首席执行官马尼什·雷查杜里表示：“我们看到资金正迅速流入韩国防务设备制造商和工业企业。欧洲大型军费支出国——尤其是波兰——如今从韩国的进口已超过美国。”
展望未来，一个关键问题是：中东战争是否会成为全球化真正的转折点。罗素投资的Eitelman表示：“我不会说全球化已经结束，目前更像是全球供应链的重构，而非彻底去全球化。”
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